珠海恒通集团股份有限公司所持棱光实业4400万股法人股，将于8月27日在上海拍卖行拍卖。上市公司股权进行拍卖，已不是第一次。但大宗股权的拍卖还是第一次。如果这4400万股棱光实业股票被某企业或个人拍下，那么，该企业或个人即成为棱光实业第一大股东，一旦出现这种情况，在中国证券发展史上，将会留下特殊的一笔。
对投资者来说，宜关注下列几点：
一、会否有人通过竞拍成为棱光实业新的第一大股东。棱光实业的股权现状主要是：恒通集团拥有5374．51万股，占35．5％；上海建筑材料（集团）总公司拥有2514．09万股，占16．61％。如果有人拍下4400万股，当然是棱光实业第一大股东。如果允许“零售”，那么，至少应拍下其中的2687．26万元，才能达到17．75％的持有比例。届时，恒通集团持股量为2687．25万股，“建筑材料”持股量不变。两者分别退居至第二和第三大股东的位置上。但由于三者持股量十分接近，从某种角度看，新任第一大股东的“宝座”是摇摇欲坠的。如果新任第一大股东并非恒通集团或“建筑材料”的关联企业，这种第一大股东发挥的作用恐将是十分有限的。
二、会否流拍。棱光实业现状有两个方面值得注意。其一是今年中期每股净资产1．47元（调整后每股净资产1．40元）；其二是截止7月20日，已清理出对外担保41125万元。棱光实业中期股东权益仅22206．68万元，远低于担保金额。期末，恒通集团及其子公司合计欠棱光实业其他应收款31277．34万元、应收帐款467．7万元。恒通集团及其子公司要还清这些款项，实属不易。从棱光实业现状看，最坏的可能是资不抵债。但眼下偏偏保持了每股1．47元的净资产。因而，其4400万股股票的帐面价值也应达到6468万元。上海拍卖行又不会公布竞拍底价，但恒通集团拍掉4400万股棱光实业股票，是为了偿还5000万元本金及其利息。如果竞拍底价过低，债权人的权益将受到损害。估计，竞拍底价低于每股1．30元的可能性很小。如果是这样的话，拍下这4400万元，至少要5720万元。花5720万元买下第一大股东“宝座”，但公司又可能会资不抵债，其代价当不算小。
三、现关联企业会否援手。现第二大股东“建筑材料”恐无太多的优质资产注入棱光实业。1994年恒通集团入主棱光实业时，就是因为“建筑材料”无力扶持棱光实业，恒通集团才从“建筑材料”那里受让了第一大股东的宝座。倒是恒通集团的大股东，都是一些有实力的企业，但恒通集团的股权较为分散，这些大股东中会否有人挺身而出，值得关注。
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